專家預(yù)計金價會在“五一”后有回調(diào)，九、十月份還有可能上升

昨日，國內(nèi)金價241.5元/克，比2014年11月的四年內(nèi)低點230元/克雖然有所上升，但依然無法挽救全球金價低位徘徊的命運，隨之而來的是全球最大的黃金生產(chǎn)商因金價大跌終止了六年來的增產(chǎn)模式，而中國國內(nèi)的黃金生產(chǎn)企業(yè)也亦步亦趨地開始減產(chǎn)。羊城晚報記者同時了解到，目前國內(nèi)黃金每克的生產(chǎn)成本約為210元每克，為了避免虧損，多家國內(nèi)黃金企業(yè)開始壓縮成本。

黃金生產(chǎn)商進入減產(chǎn)模式

巴克萊日前表示，全球最大的幾家生產(chǎn)商都因金價大跌出現(xiàn)虧損，被迫縮減未來三年的支出至原來的一半水平。盡管今年金礦可能新增十億美元左右的產(chǎn)出，但這一增幅也將創(chuàng)六年來最少，至2016年的黃金產(chǎn)量則可能下降1個百分點。

黃金曾在2001年至2011年十年間價格飆漲逾五倍，黃金生產(chǎn)企業(yè)紛紛順勢加大投資，由于投資到產(chǎn)出存在3年至5年的時間差，所以盡管金價已經(jīng)跌了三年多，但直到去年，全球黃金產(chǎn)量仍達到3114噸，價值約1270億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

在中國，黃金產(chǎn)量同樣保持了六年的增長態(tài)勢。“從2009年至今，中國國內(nèi)的黃金產(chǎn)量從每年的300多噸增長為400多噸，每年都有兩位數(shù)的增幅。”廣東黃金協(xié)會副會長朱志剛昨日向羊城晚報記者透露，今年開始，因為金價的大幅下跌，國內(nèi)黃金生產(chǎn)商不得不進入減產(chǎn)模式。

瑞銀由此下調(diào)了中金黃金公司2015-2016年礦產(chǎn)金量預(yù)測至27—29噸。

產(chǎn)金業(yè)是否面臨虧損？

導(dǎo)致黃金生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)的一個最大原因就是金價的下跌。據(jù)Metals Focus數(shù)據(jù)，全球有10%左右的產(chǎn)出是不賺錢甚至虧本的。

全球最大黃金生產(chǎn)商巴里克黃金公司（Barrick Gold），去年凈虧損29億美元，創(chuàng)2009年來最大虧損，主要因黃金價格處在低位。安哥拉盎格魯黃金（AngloGold Ashanti）2月表示，今年該公司的產(chǎn)量將至多下降10%，因該公司將削減支出且停止開采成本較高的礦山。

相對而言，中國國內(nèi)的黃金生產(chǎn)企業(yè)的收益還算不錯，但利率降幅也遠(yuǎn)超過營收降幅。山東黃金2014年年報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)收入457.94 億元,同比下降0.81%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8.32 億元,同比下降26.19%。

記者看到，有幾家黃金上市公司的礦產(chǎn)金生產(chǎn)成本在178.48 元每克左右，礦產(chǎn)金毛利率為40.63%。“這些數(shù)據(jù)沒有加上人工成本等。”朱志剛表示，目前國內(nèi)的黃金生產(chǎn)商產(chǎn)金的成本其實在200元—210元左右。“當(dāng)然，為了應(yīng)對金價下跌，黃金企業(yè)紛紛在壓縮成本。這里面還是有降低的空間。”

產(chǎn)量下調(diào)金價未必漲

那么，黃金減產(chǎn)后是否會導(dǎo)致金價上升？

“黃金作為商品跟一般的商品還是不同的，因為它始終沒有消失，而是以不同的方式存在于市場。”朱志剛認(rèn)為，鑒于黃金作為金融資產(chǎn)的屬性，供給方因素通常不會像經(jīng)濟或貨幣政策那樣影響金價，這是因為已開采出來的黃金仍在市場中流通。

每年的九、十月份，依然是全球兩大黃金進口國中國和印度的需求不斷上升的時期。朱志剛判斷，今年的金價會在“五一”后有回調(diào)，九、十月份還有可能上升。“今年金價將在1130美元每盎司—1400美元每盎司之間震蕩。”

也有分析人士認(rèn)為，金礦供應(yīng)減少將導(dǎo)致實物金市場供應(yīng)趨緊，進而對金價構(gòu)成支撐，這也在更大范圍對投資者的金價預(yù)期產(chǎn)生積極影響。

而瑞銀大宗商品團隊對金價中長期的預(yù)測維持在1200美元/盎司附近。瑞銀認(rèn)為，今年金價的上漲依然受阻于美國經(jīng)濟復(fù)蘇、美元走強以及美聯(lián)儲QE縮減。預(yù)計美聯(lián)儲將在今年6月進行第一次升息,市場對升息的預(yù)期也將對金價上行形成壓力,預(yù)計2015年黃金均價為1200美元/盎司,在2016-2017年小幅回升至1250美元/盎司。